© Кагиров Абдул-Хаким Ахмадович, 2026. Все права защищены. Watermark · © Kagirov A-Kh. A. · 2026 · ALL RIGHTS RESERVED · Universal Copyright Convention, Geneva 1952
ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА
К ПРОЕКТУ «ПЛАТФОРМА НОЕВ КОВЧЕГ»
Адаптация и внедрение в Республике Армения
Документ № NK-EXPL-001/2026 Дата: 1 мая 2026 г. Адресат: Министерство финансов РА, Центральный банк РА, потенциальные инвесторы, партнёры Автор и правообладатель: Кагиров Абдул-Хаким Ахмадович (Аслан Каа)
1. ПРЕДМЕТ И ЦЕЛЬ ПРОЕКТА
Проект «Платформа Ноев Ковчег» представляет собой институциональный механизм внебюджетного финансирования национальных и социальных проектов Республики Армения через токенизацию залоговой недвижимости физических и юридических лиц — резидентов РА и представителей армянской диаспоры в третьих странах.
Цель проекта — мобилизация до €1 млрд частного капитала диаспоры и международных институциональных инвесторов в инфраструктурное развитие Армении в горизонте 5–7 лет, без увеличения внешнего государственного долга и без бюджетной нагрузки сверх заложенной гарантии Минфина РА.
2. ОСНОВАНИЯ ПРАВОВОГО РЕЖИМА
Проект полностью укладывается в действующее законодательство Республики Армения о криптоактивах, цифровых финансовых активах и финансовых рынках, а также в применимые международные акты.
2.1 Базовый закон
Закон Республики Армения «О криптоактивах» № HO-159-N - Принят Национальным Собранием РА 29 мая 2025 г. - Вступил в силу 4 июля 2025 г. - Опубликован на официальном правовом портале РА: https://www.arlis.am/hy/acts/210999 (англ.) / https://www.arlis.am/hy/acts/210998 (рус.) / https://www.arlis.am/hy/acts/208599 (арм.)
Закон построен по образцу европейского регламента MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) и устанавливает:
- определение криптоактива (ст. 3);
- режим публичного предложения и обращения (ст. 5–14);
- 9 категорий лицензируемой деятельности CASP — Crypto-Asset Service Providers (ст. 16);
- порядок надзора Центрального банка РА (ст. 6, 27, 30);
- требования к whitepaper, защите клиентов, противодействию манипуляциям (ст. 21–25).
2.2 Подзаконные акты ЦБ РА
Регламенты Совета ЦБ РА, утверждённые 30 декабря 2025 г., опубликованные 21 января 2026 г., вступившие в силу 31 января 2026 г.:
| Регламент | Решение | Содержание | Источник |
|---|---|---|---|
| 7/01 | 227-N | Регистрация и лицензирование CASP, филиалы иностранных провайдеров, квалифицированное участие | https://www.cba.am/en/board-documents/9430 |
| 7/02 | 228-N | Минимальный совокупный капитал CASP, порядок расчёта элементов, включаемых и исключаемых из капитала | https://www.cba.am/en/board-documents/9434 |
| 7/04 | 226-N | Форма и содержание документа предложения криптоактива (whitepaper); порядок подачи в ЦБ РА | https://www.cba.am/en/board-documents/9426 |
| 7/05 | 229-N | Регистрация руководителей CASP и руководителей филиалов иностранных CASP | https://www.cba.am/en/board-documents/9436 |
Анонс публикации: https://www.cba.am/en/News/regarding-the-publication-of-certain-regulations-governing-the-crypto-asset-sector/518
2.3 Сопутствующие законы РА
| Закон | Применение в проекте |
|---|---|
| Гражданский кодекс РА (ст. 130–141, 244–250, 408+) | Вещные права, залог, исполнение обязательств |
| Закон РА «О государственном кадастре недвижимости» (ст. 17, 27, 28) | Регистрация и снятие обременений |
| Закон РА «О противодействии легализации (отмыванию) доходов и финансированию терроризма» (2008 с поправками 2023) | KYC/AML процедуры |
| Закон РА «О рынке ценных бумаг» (2007 с поправками) | Старший транш как security-инструмент |
| Закон РА «О Центральном банке РА» (1996, действующая редакция) | Полномочия регулятора и эмитента |
| Закон РА «О бюджетной системе» | Бюджетная гарантия Минфина |
| Закон РА «О публичных закупках» | Финансирование национальных проектов |
| Закон РА «Об оценочной деятельности» | Оценка залоговой недвижимости |
| Закон РА «О страховании» | Страховое покрытие пула |
| Закон РА «О градостроительстве» | Строительство финансируемых объектов |
| Закон РА «Об аудите» | Независимый аудит платформы и пула |
| Налоговый кодекс РА (ст. 134 и др.) | Налогообложение доходов сторон |
2.4 Международные акты
| Акт | Применение |
|---|---|
| Бернская конвенция об охране литературных и художественных произведений (1886) | Охрана авторских прав на материалы проекта |
| Всемирная конвенция об авторском праве (Женева, 1952) | Охранный знак © и универсальное признание |
| Регламент Европейского парламента и Совета (ЕС) 2023/1114 (MiCA) | Концептуальная основа закона HO-159-N; применимый стандарт практики |
| Рекомендации FATF, в т.ч. Travel Rule (Recommendation 16) | Стандарты ПОД/ФТ для криптоактивов |
| Стандарты IFRS (МСФО), в т.ч. IFRS 13 (Fair Value Measurement) | Отчётность платформы и оценка пула |
3. КАТЕГОРИЯ И ОБЪЁМ ЛИЦЕНЗИРОВАНИЯ
Платформа осуществляет четыре категории деятельности из ст. 16 Закона HO-159-N, для которых требуется отдельная лицензия CASP, выдаваемая Советом ЦБ РА согласно Регламенту 7/01:
| Категория | Описание | Минимальный капитал (Регл. 7/02) |
|---|---|---|
| Управление торговой платформой | Вторичный рынок ART | 70 000 000 AMD (~$182 000) |
| Кастоди и администрирование приватных ключей | Хранение пула CFA1 | 50 000 000 AMD (~$130 000) |
| Размещение и распространение токенов | Эмиссия CFA1 и Junior tranche | 20 000 000 AMD (~$52 000) |
| Эмиссия asset-referenced токенов | Junior tranche | 200 000 000 AMD (~$520 000) |
Совокупный минимальный капитал: 320 000 000 AMD (~$830 000).
Размещение Senior tranche (старший долговой токен) выходит за рамки HO-159-N и регулируется Законом РА «О рынке ценных бумаг» с надзором ЦБ РА как регулятора рынка ценных бумаг — для этого получается отдельная лицензия профессионального участника РЦБ.
4. ПОРЯДОК ВЫПУСКА И ОБРАЩЕНИЯ ТОКЕНОВ
В полном соответствии с Регламентом ЦБ РА 7/04, перед каждым выпуском обоих траншей Платформа:
Готовит и публикует документ предложения (whitepaper) установленной формы, включающий:
- идентификацию эмитента и его руководителей;
- описание базового актива (пул залоговой недвижимости);
- права держателей;
- технологию (DLT, смарт-контракты);
- риски и планы их митигации;
- порядок выкупа;
- экономическую модель.
Подаёт документ в Центральный банк РА в установленный срок до даты публичного предложения.
По истечении срока для возможного блокирования размещения со стороны ЦБ РА — приступает к публичному предложению.
Ведёт реестр держателей токенов и обеспечивает прозрачность пула обеспечения с ежеквартальной публикацией NAV.
5. СРОКИ И ПОЛИТИЧЕСКИЕ УСЛОВИЯ
Жёсткое условие запуска проекта: наличие Постановления Правительства Республики Армения о бюджетной гарантии Министерства финансов РА на старший транш токенизированной инфраструктурной облигации. Без указанного Постановления проект остаётся в стадии подготовки (Фаза 0) до момента изменения законодательства РА в рамках Фазы 2.
Существующие игроки (по Решению ЦБ РА 227-N): операторы, действовавшие до 04.07.2025, должны получить лицензию до 31.01.2027, иначе обязаны прекратить деятельность.
Период наличных расчётов (по Решению Правительства РА): окно наличных операций до 300 000 AMD на транзакцию закрывается в июле 2026 г., далее — только безналичные расчёты.
6. НАЛОГОВАЯ МОДЕЛЬ В ДЕЙСТВУЮЩЕМ РЕЖИМЕ (НК РА 2026)
| Сторона | Налог | Ставка |
|---|---|---|
| Собственник-физлицо (резидент РА) на купон | Подоходный | 0% |
| Собственник-физлицо (нерезидент РА, диаспора) на купон | Withholding | 10% (снижается по применимым DTA до 0–5%) |
| Платформа (СП-оператор) | Корпоративный налог | 18% |
| Платформа на комиссии | НДС | 20% |
| Физлицо-нерезидент на прирост капитала по криптоактивам | Подоходный | 0% (ключевое преимущество РА) |
| Юрлицо РА на прирост капитала | Корпоративный | 18% |
7. ПЕРЕЧЕНЬ ИЗМЕНЕНИЙ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА, РЕКОМЕНДУЕМЫХ К ПРИНЯТИЮ ВО ВТОРОЙ ФАЗЕ
С целью полного раскрытия экономического потенциала проекта рекомендуется к принятию следующий пакет нормативных актов:
| Идентификатор | Закон | Изменение |
|---|---|---|
| L1 | Закон РА «О Центральном банке РА» (ст. 4, 31) | Расширение полномочий ЦБ РА: право принимать в обеспечение портфели asset-referenced криптоактивов и эмитировать национальную валюту в Казначейство РА в рамках утверждённых целевых программ |
| L2 | Закон РА «О криптоактивах» HO-159-N (ст. 16, 17) | Введение под-категории CASP «Эмитент инфраструктурных asset-referenced токенов» с льготным капиталом 100 000 000 AMD при пуле обеспечения свыше €100 000 000 |
| L3 | Подзаконный акт ЦБ РА — новый Регламент 7/06 | Стандарт деятельности «Real Estate Backed CASP» |
| L5 | Новый специальный закон РА «О Фонде Ноев Ковчег» | Институционализация Фонда; налоговые льготы (0% налога на имущество для пула, 0% налога на купон собственнику до €10 000/год, 5% withholding для диаспоры); порядок бюджетной гарантии |
| L6 | Закон РА «О страховании» | Признание Construction Completion Insurance и Value Preservation Insurance в качестве обязательных страховых продуктов для CASP-инфраплатформ |
Указанный пакет может быть внесён в Национальное Собрание РА единым законопроектом (по примеру поправок от 16.12.2025 к закону HO-159-N) и принят в рамках одного законодательного цикла.
8. ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Проект «Платформа Ноев Ковчег»:
Полностью соответствует действующему законодательству Республики Армения о криптоактивах (Закон HO-159-N) и подзаконным актам ЦБ РА (Регламенты 7/01, 7/02, 7/04, 7/05) — на этапе Фазы 1 без необходимости законодательных изменений.
Дополняется по результатам Фазы 1 пакетом из четырёх законодательных инициатив (L1, L2, L3, L5) и одним отраслевым изменением (L6), допускающим полное раскрытие экономического потенциала в Фазе 2.
Реализует уникальную экономическую модель: мобилизация капитала армянской диаспоры (по образцу «Israel Bonds») и международных институциональных инвесторов через инструмент с обеспечением реальными активами, понятным для всех типов инвесторов.
Обеспечивает правовую защиту всех сторон: собственник сохраняет владение, инвестор получает обеспечение, государство получает финансирование без увеличения внешнего долга, ЦБ РА сохраняет надзорную функцию (Фаза 1) и приобретает новый эмиссионный инструмент (Фаза 2).
Реалистично запускается в горизонте 18–24 месяцев при условии получения политического согласия Правительства Республики Армения на бюджетную гарантию Минфина РА.
ПРИЛОЖЕНИЯ
- Закон РА «О криптоактивах» HO-159-N — официальные тексты на трёх
языках (см. файлы
01_Закон_О_Криптоактивах_*). - Регламенты ЦБ РА 7/01, 7/02, 7/04, 7/05 — официальные английские
версии с сайта www.cba.am (см. файлы
02_–05_Регламент_ЦБ_*). - Концепт-спек проекта в полной редакции (см. файл
A_Концепт_Платформа_Ноев_Ковчег.md). - Сводный аналитический обзор регуляторики РА в области криптоактивов
(см. файл
00_Сводка_Регулирование_ЦФА_Армения_RU.md). - Декларация об отсутствии прав третьих лиц на проект (см. файл
B_Декларация_об_отказе_от_прав.md).
Подпись правообладателя: _______________________ Кагиров А.-Х. А. (Аслан Каа) Дата: «» ______ 2026 г.
© Кагиров Абдул-Хаким Ахмадович, 2026. Документ NK-EXPL-001/2026. Все права защищены в соответствии с Всемирной конвенцией об авторском праве (Женева, 1952) и Бернской конвенцией (1886). Воспроизведение и распространение запрещены без письменного согласия правообладателя.